本周国内钢材价格或加速下跌

（一）现货市场

建筑钢材：上周国内市场建筑钢材价格弱势下跌。首先从各地情况来看，华东地区价格下跌10-30元/吨；华中地区下跌20元/吨；华南地区下跌70-90元/吨；西南地区下跌20-30元/吨；华北地区跌势最大，幅度在140-170元/吨左右；东北地区价格跌50元/吨；西北地区下跌30-40元/吨。截止上周五，全国25个主要市场螺纹钢平均价格下跌，HRB33512mm螺纹钢平均价格4594元/吨，较上周五下跌32元/吨；HRB33520mm螺纹钢平均价格4375元/吨，较上周五下跌42元/吨；HRB40020mm螺纹钢平均价格4556元/吨，较上周五下跌40元/吨；6.5mm高线平均价格4567元/吨，较上周五下跌38元/吨。

冷轧板卷：上周国内市场冷轧板卷价格继续弱势盘整。分市场来看，以1.0mm*1250*c规格为例，除去南京市场本周逆市小幅上行之外，其他市场均以弱势盘整或下行为主，其中兰州市场因成交积弱本周快速下跌80元/吨，武汉市场下跌70元/吨。截止到上周五，25日全国24个主要城市冷轧价格部分下跌，0.5mm冷轧卷板平均价格为5561元/吨，较上周五下跌11元/吨；1.0mm冷轧卷板平均价格为5237元/吨，较上周五下跌17元/吨。

中厚板：上周国内市场中厚板价格继续下跌。市场方面，继上周市场价格出现微幅上涨之后，本周市场价格继续下跌，跌幅较为明显的集中于华中、华南、西南地区，市场成交仍然偏淡，商家观望情绪仍浓。截止到上周五，25日全国23个主要市场中板平均价格小幅下跌，8mm中厚板平均价格4639元/吨，较上周五下跌24元/吨；20mm中厚板平均价格4312元/吨，较上周五下跌26元/吨，其中沈阳下跌20元/吨；20mm低合金板平均价格4485元/吨，较周五下跌30元/吨。

型材：上周国内型材市场价格继续下行。全国天气气温骤降，市场也遭'寒流'来袭，成交情况十分不理想。截止到上周五，国内部分主要城市大中型材平均价格涨跌互现。5#角钢平均价为4517元/吨，比上周五下跌24元/吨；16#槽钢平均价为4461元/吨，较上周五下跌29元/吨；25#工字钢平均价为4616元/吨，较上周五下跌22元/吨。国内14个主要城市H型钢价格平稳。H200*100全国均价4321元/吨，较上周五下跌33元/吨；H300*300全国均价4624元/吨，较上周五下跌24元/吨；H400*200全国均价4507元/吨，较上周五下跌12元/吨；H588*300全国均价4597元/吨，较上周五下跌22元/吨。

管材：上周国内管材市场继续小幅下跌，截止到上周五，全国21个主要市场无缝管价格小幅下跌，108*4.5mm无缝管平均价格5271元/吨，较上周五价格下跌12元/吨；219*6mm无缝管平均价格5600元/吨，较上一交易日价格下跌17元/吨。25日全国15个主要市场焊管平均价格下跌，1.5寸*3.25焊管平均价格4570元/吨，较上周五下跌49元/吨；4寸*3.75焊管平均价格4566元/吨，较上周五下跌48元/吨。

（二）期货电子盘

上周螺纹主力合约总体经历了一个震荡下挫的过程。从价格上来看，上周下跌109点，其中颇多曲折，单从价格来看，期货市场弱势难改。从1205主力合约持仓来看，目前持仓79.8万手，增仓16.7万手，价格下跌增仓。上周沪螺05因外盘走弱低开4020，开-盘后空头加仓，期价震荡下探3995，盘中受上证强劲走势影响，空头大幅平仓期价快速拉升至4060一线，尾盘减仓明显，期螺冲高4079平，放量减仓。

从外盘情况看，由于本周欧债危机继续恶化，美国减赤协议谈判失败，美国主权信用评级在此被下调的风险增加，加上汇丰中国10月PMI指数初值跌至48%，市场遭受巨大打击，国内股指连续走低，投资者谨慎观望情绪越来越浓重。据中国钢铁现货网市场监测数据显示：上周五，螺纹钢主力1205合约早盘先跌后涨，最低至3995元，盘中快速拉起，午盘仅以0.02%的幅度收跌至4072元。焦炭主力1201合约也同样先跌后涨，午盘以0.40%的幅度收跌至1974元。

（三）需求方面

上周，国内钢材市场行情总体呈现小幅下调，各品种区别不大。据了解，近期终端需求情况不太乐观，尽管时下国内的货币政策转向微调迹象正在逐渐显现，央行过年前后下调存准率的可能性较大，定向宽松以及信贷的明显增长，国内资金压力或将得到一定缓解，但是这种利好效应传导到市场还需一个过程，况且现在市场正面临需求淡季，房产销售继续承压，短期内钢坯市场需求难有根本性好转。对于后市，考虑到市场逐步迈向冬季，在临近冬眠这段时间需求正在逐步的减弱。12月是众所周知的淡季，随着消费淡季的到来，终端需求或将持续走弱。

（四）供给方面（产量、库存）

中钢协预估11月上旬全国粗钢日均产量为166.41万吨，比前一旬减少5.29万吨。至年底钢厂产能或将继续维持低位。在需求和供应同弱的情况下，螺纹钢基本面将维持稳定格局。

目前全国钢材社会库存继续下降，截止到25日，全国钢材社会库存量为1351.73万吨，比上周下降12.59万吨，其中建材库存下降速度明显放缓，板材库存下降速度略有放缓。11月25日，全国钢材社会库存指数为148.78点，比上周下降0.92%，较上周的下降速度有所放缓1.50个百分点；其中建材社会库存指数为146.56点，比上周下 降1.87%，较上周的下降速度明显放缓2.10个百分点；板材社会库存指数为150.52点，比上周下降0.18%，较上周的下降速度略有放缓1.00 个百分点。

（五）原材料变化

钢坯：上周钢坯市场整体下挫，市场成交清淡。截止到上周五，唐山地区普碳150*150方坯主流市场现款含税价在3810元，普碳165*225矩形坯主流市场现款含税价在3840元，低合金150方坯价格在3930元，较上周同期跌110元。

铁矿石：上周伊始铁矿石市场延续向好氛围，不过上涨并没有得到基本面的支持，港口铁矿库存依然高企，目前矿价看成恢复性反弹更为合适。从上周整体行情来看，进口矿市场不知疲倦的下跌，国产矿艰难地维持着目前价格；而在进口矿频频下跌之际，国产矿市场出货更加吃力，许多钢厂选购进口矿，国产矿市场变得有点摇摇欲坠的境况，但目前钢厂采购也比较保守，总体目前市场成交甚微。目前唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格在950元，跌10元。建平地区65-66%酸粉湿基不含税市场价格在850-860元。

（六）主导钢厂调价以涨势为主

21日，沙钢出台11月下半旬价格螺纹钢不动，现Ф16-25mmHRB335螺纹出厂价格为4380元/吨，高线价格不动，现Ф6.5mmQ235普碳高线出厂价格为4470元/吨，盘螺上调20元；现Ф8mmHRB400盘螺价格为4560元/吨；21日，山钢11月下旬螺纹钢上调30元；现Φ16-25mmHRB335的挂牌价为4710元/吨；山钢H型钢不动，Q235 H200*200出厂价格4300元/吨，工槽钢不动，Q235 25#工字钢出 厂价格为4400元/吨；

22日，河钢出台11月下旬价格，唐、宣、承钢螺线产品，高线不动，Q235材质Φ6.5-10mm高线价格为4300元/吨，螺纹钢不动，HRB335材质Φ18-25mm二级螺纹钢价格为4160元/吨，盘螺价格不动，HRB400材质Φ8-12mm盘螺价格为4500元 /吨；邯钢 高线不动，Q235材质Φ6.5mm高线价格为4350元/吨， 螺纹钢价格不动，现HRB335材质Φ18-25mm螺纹钢价格为4150元/吨， 盘螺价格不动，HRB400材质Φ8-12mm盘螺价格为4550元/吨。

23日，本钢12月份板材价格，热卷不动，现Q2353.0*1500mm*C 出厂价格为3800元/吨，冷卷价格不动，现冷轧DC011.0*1250mm*C冷卷出厂价格为4320元/吨，冷硬价格下调300元/吨，现 DC011.0*1250mm*C价格为3970元/吨， 酸洗价格不动，现 SPHC3.0mm 卷板出厂价 格为 4150 元/吨。 镀锌板价格下调 100 元/吨， 现冷St01Z1.0*1250mm*C镀锌卷无锌花产品出厂价格为4600元/吨；硅钢出 厂价格下调450元/吨，现50BW8000.5mm冷轧硅钢出厂价格为4770元/吨。

25日，马钢12月份建材螺纹钢上调150元，现HRB335Φ14-25mm螺纹钢表列价为4120元/吨，高线上调150元，现Q235Φ6.5mm高线表列价为4430元/吨。

（七）宏观形势

前十月钢铁行业利润率2.91%：国家工业和信息化部原材料工业司副司长骆铁军今日透露，今年前十个月国内重点大中型钢铁企业平均销售利润率仅为2.91%，如果刨除包钢稀土业务，利润率可能不到2%。这一利润水平比前九个月再下降0.08个百分点，钢材价格下降趋势仍在延续，不见转机。

外汇占款余额近四年来首现负增长： 中国人民银行21日公布的数据显示，10月末中国外汇占款余额较9月末下降248.92亿元。这是2008年1月以来近四年间，外汇占款余额首次出现负增 长。数据显示，截至10月末，中国外汇占款总额为254869.31亿元，而9月末为255118.23亿元。此前，3月新增外汇占款达4079亿元，为今年 以来月度外汇占款增量的高点；今年8月，新增外汇占款曾从7月的2195.64亿元大幅增加至3769.4亿元，但9月的新增额降至2472.63亿元。

进入新的一周，在本周内，国内钢市将迎来前半段11月份结束回款抛货行情，后半段则是12月初市场资金相对宽松的时候；钢价或将在本周上演先跌后涨走势，详情可以通过以下几点大致分析。

1、宏观环境影响仍在，利空利好继续交织。国际方面，继希腊和意大利政府新老更替后，已深陷欧债危机漩涡的西班牙成为本月第三个可能发生政权更迭的欧元区成员国，目前欧债问题余波不断，大宗商品仍有下行压力；短期来看，国际钢市仍将持续低迷，对国内出口难有提振。国内方面：汇丰PMI创32个月新低，经济下滑成业界共识；世行报告：明年中国GDP增速将降至8.4%；媒体称25日起部分农村金融机构存准率或下调0.5%；外贸形势的恶化，使得市场对银行业资产质量风险的担忧又有所抬头；银监会在2011年第三季度《中国银行业运行报告》中透露，将继续强化房地产贷款的风险防控。

2、近期政策微调的信号可谓接二连三，而在需求面无实质利好，供给面仍有反复压力，行业整体景气程度低迷的背景之下，后期资金松动或许将成为市场的救命稻草。但提醒关注的是，目前的资金松动更多是定向松动、局部改善，对于钢铁、房地产这类本就受国家调控的行业来说利好有限。同时提醒关注的是，下月正值年末，市场或将面临集中还款压力，对价格也将形成一定制约。

中小企业融资难有望改观，在国家财税金融政策大力倾向中小企业的背景下，中小企业融资难的局面有望得到暂时改观。在中国石油和化工民营企业发展大会上，工信部总工程师朱宏任透露，工信部正会同有关部门，研究推出扶持中小企业的综合性政策。

3、天气转凉，需求降至低谷；目前钢材市场主流品种价格小幅回调，国内钢铁市场进入需求淡季，下游需求继续减弱，因此短期内国内钢材市场将维持小幅波动调整的局面，并且按照惯例，月初部分城市和部分品种的市场价格可能会出现小幅拉涨现象。

由于下游房地产和铁路建设需求受到重创，挖掘机行业的产能过剩现象逐步凸显。接下来的12月处于传统消费淡季，预计终端采购会进一步回落至年内低谷水平。同时，受制于目前的资金成本以及后市预期，今年的冬储需求也迟迟难以启动。

继10月粗钢日均产量创下年内新低之后，11月上旬的全国日均粗钢产量更是进一步回落至170万吨以下，较10月上旬193万吨的日均产量大幅回落 14%。可以认为，在下游订单没有明显回升，市场价格难以持续走高的背景下，钢厂的生产水平也不会迅速恢复，有利于当前市场的平稳运行。但值得注意的是， 近期北方市场价格回落较为明显，北货南下压力加大，从而有可能对华东、华南市场造成一定冲击。

总的来说，11月以来，受到钢厂补库需求推动，矿价出现强势反弹，直至150美元/吨关口才再遇阻力。而钢坯价格尽管走势反复，但较前期低点仍有130元/吨左右的上 抬。可以认为，原料价格的阶段性底部已经得到确认。另从钢厂出厂价格来看，本月板材钢厂已经基本补跌到位，建材钢厂则偏向维稳。综合来看，后期成本进一步回落的空间有限，对价格将形成一定支撑。