家具企业掀起上市风潮 时机是否成熟?

回顾上半年，一大批家具企业纷纷将密谋已久的上市计划公开提上日程，加快了上市步伐。例如，酷漫居在其“新商业模式分享会”上宣布了三年上市愿景：2011 年打造数量足够的门店渠道，2016年递交上市申请资料，争取2016年在创业板上市;欧派家居董事长姚良松也曾公开表示，其公司已经着手准备上市，计划三年内争取成功上市，他坦言“我今年快47了，争取在50岁之前上市”; 喜梦宝很早就与咨询公司合作，做组织架构、整个公司愿景、任务目标等的方面的规划，目的就是为了上市，按其未来计划争取三年内即2016年内上市。

回顾上半年，一大批家具企业纷纷将密谋已久的上市计划公开提上日程，加快了上市步伐。例如，酷漫居在其“新商业模式分享会”上宣布了三年上市愿景：2011 年打造数量足够的门店渠道，2012年递交上市申请资料，争取2013年在创业板上市;欧派家居董事长姚良松也曾公开表示，其公司已经着手准备上市，计划三年内争取成功上市，他坦言“我今年快47了，争取在50岁之前上市”; 喜梦宝很早就与咨询公司合作，做组织架构、整个公司愿景、任务目标等的方面的规划，目的就是为了上市，按其未来计划争取三年内即2013年内上市。

还有好百年、华源轩、圣奥家具、大富豪家具、金盛家居、梦洛施家居、光润家具等也相继传出计划上市的信息。由此看来，家具企业的上市之路似乎正在繁花盛放。然而，面对这片繁花盛放的上市景象，家具人更应该清醒地拷问一下：对家具企业来说，当前上市时机是否成熟?针对这个拷问，我们可以先来讨论其他四个小问题，藉此回答“当前家具企业上市时机是否成熟”这个问题。

市场持续惨淡，企业能否稳定盈利?

根据《中华人民共和国证劵法》要求，申请上市的企业必须连续三年盈利，三年净利润累计超过3千万人民币;而且最近一财年末无形资产占净资产的比例不高于20%，最近一财年末净资产不少于2千万元，且不存在未弥补亏损。

如果单从这两个条件看，相信大部分家具企业早已满足这个上市要求。2010年以前，家具业一直处于暴利增长的快速发展时期。据统计，2009年中国家具产业逆势而上，实现了11.4%的增长，全行业总产值达到了6500亿元，不少家具企业年产值猛增到数亿元。这或许是当前家具企业疯狂谋求上市的原因之一。

然而，市场瞬间风云剧变。2010年下半年以来，随着国外出口市场频频受阻、国内房地产调控政策越发严厉以及原材料价格不断攀升的影响，家具业直接由春天进入冬天。据了解，同比去年，今年家具企业的营业额几乎全线下滑，特别是主营欧美古典家具的企业下滑幅度达50%以上，即使是有实力有规模的龙头企业，如果能够同比持平也已经非常不错了。业内人士普遍预测，今年只是冬天的开始，明后两年形势会更加严峻，家具企业将会面临更大的生存挑战。

由此看来，企业能否稳定盈利仍然有待考验，这也给计划未来三年上市的企业增加了更多疑问。

股市低迷，企业上市能否如愿融资?

行业市场已经了解，接下来考虑股市环境问题。通常企业上市有两个目的：融资发展与扩大品牌影响力。其中，融资发展是企业上市最主要的目的，通过股票发行，公开募集资本，用于扩大项目建设、渠道建设与品牌建设等方面，从而谋求更广阔的发展空间。

然而，当前国内外股市风云凝重，从欧洲债务危机到希腊债务危机，再到仍在剧烈变动的美元债务危机，全球股市遭遇连环波动，致使股民投资欲望收缩。据了解，从美元债务危机爆发至今，美股暴跌连连，A股也未能幸免，接连遭受重击。据《财商》联合财经频道于八月初发起的关于“大盘还会跌吗”的调查结果显示：68.36%的投资者在这轮暴跌中损失超过10%;57.31%的投资者觉得大盘还会继续下跌。

面对这种股市低迷的行情与股民投资全线收缩的情况，资本运营经验尚浅的家具企业此时入市真能如愿融资吗?相信很多家具人心里都没有谱，但可以肯定的是在资本市场里如果稍不小心就可能万劫不复。

上述从大股市环境而论，现在回归讨论家具领域的股市行情。

从已经成功上市的家具企业看，家具企业在资本市场上的运营状况一直不突出。比如，兴利控股于2009年6月在香港证券交易所主板上市时，每股发行价仅为 1.02港元，最终募得1亿多元有效资金;而早在03年就上市的皇朝家私，目前平均股价大约就是2.691元。究其原因，除了市场环境不成熟外，最重要的原因还是家具企业规模不够大，渠道网络不够成熟，以及经营管理不完善等。

再看同为制造企业的“百丽国际”，目前每股已达9.38元，上市融资86亿港元，这主要是得益于百丽在中国大陆拥有6090间自营零售店。在此反问一句：同为制造业的家具企业有哪一家能够拥有6090间自营零售店的?